央企對(duì)資本市場(chǎng)的影響不言而喻。從謀發(fā)展到穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，從抗風(fēng)險(xiǎn)到立標(biāo)桿，2022年上半年，央企控股上市公司交出了怎樣的答卷？

9月23日，中國上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布《央企控股上市公司2022年上半年運(yùn)行情況報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）。據(jù)《報(bào)告》數(shù)據(jù)，面對(duì)2022年上半年的環(huán)境與市場(chǎng)波動(dòng)，央企控股上市公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長，顯現(xiàn)出對(duì)資本市場(chǎng)的壓艙石作用。

具體而言，央企控股上市公司占境內(nèi)市場(chǎng)總戶數(shù)的7.47%，占港股市場(chǎng)總戶數(shù)的4.57%，營收分別占40.62%和51.32%，利潤分別占 39.44%和50.47%。

中國上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問委員會(huì)委員、中關(guān)村(000931)國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會(huì)會(huì)長程鳳朝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時(shí)表示，央企一般都處于我國關(guān)鍵領(lǐng)域或者核心經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)，央企控股上市公司能夠在關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)市場(chǎng)方面發(fā)揮極大的杠桿作用。

IPO融資同比增加近2倍

今年上半年，央企在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)依舊活躍。

首先，IPO規(guī)模大幅提升。上半年，共有8戶央企子公司完成IPO發(fā)行，合計(jì)融資953.51億元，較去年同期增加194.59%。其中，中國移動(dòng)回歸A股，募集資金519.81億元，創(chuàng)下近10年來A股最大規(guī)模IPO紀(jì)錄；機(jī)械總院集團(tuán)和汽研中心兩大央企則首度擁有上市平臺(tái)。

部分央企控股上市公司因私有化退市或吸收合并，但整體而言，央企控股上市公司數(shù)量穩(wěn)中有進(jìn)。截至今年6月底，84家中央企業(yè)共控股450戶上市公司，相比去年底凈增3戶。

此外，儲(chǔ)備的后續(xù)央企IPO項(xiàng)目也較為豐富。截至8月底，央企A股IPO在審企業(yè)共31戶，包括主板10戶、科創(chuàng)板11戶、創(chuàng)業(yè)板7戶、北交所3戶。

資產(chǎn)重組方面，上半年，央企控股上市公司實(shí)施完成的資產(chǎn)重組項(xiàng)目同比有所減少，僅有龍?jiān)措娏Πl(fā)行股份及支付現(xiàn)金吸收合并平莊能源(000780)及收購廣西電力、遼寧電力等股權(quán)資產(chǎn)，注入資產(chǎn)規(guī)模96.79億元。儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量明顯增加，上半年有10戶發(fā)布資產(chǎn)注入預(yù)案，較去年同期（注：2戶）大幅增加。

程鳳朝認(rèn)為，央企積極發(fā)展上市平臺(tái)，無論對(duì)自身發(fā)展還是資本市場(chǎng)都有著極大的助推作用。一方面，上市后可以借助資本市場(chǎng)的力量集中優(yōu)勢(shì)資源，大大提高公司的盈利能力，同時(shí)能更好地利用和發(fā)揮集團(tuán)的資源、管理優(yōu)勢(shì)，完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高盈利水平；另一方面，對(duì)資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)來說，央企一般都處于我國關(guān)鍵領(lǐng)域或者核心經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)，央企控股上市公司能夠在關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置，持續(xù)不斷地釋放經(jīng)濟(jì)活力，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)市場(chǎng)方面能夠發(fā)揮極大的杠桿作用，同時(shí)能發(fā)揮保民生、促發(fā)展的重要作用。

業(yè)績(jī)?cè)鏊賰?yōu)于整體水平

據(jù)《報(bào)告》數(shù)據(jù)，今年上半年，央企控股上市公司占境內(nèi)市場(chǎng)總戶數(shù)的7.47%，占港股市場(chǎng)總戶數(shù)的4.57%，營收分別占40.62%和51.32%，利潤分別占39.44%和50.47%。此外，其在業(yè)績(jī)?cè)鏊偕弦裁黠@優(yōu)于市場(chǎng)整體水平。

“數(shù)據(jù)反映了央企控股上市公司優(yōu)異的創(chuàng)收、創(chuàng)利能力，在資本市場(chǎng)中發(fā)揮著壓艙石的作用，以極小的占比撐起了資本市場(chǎng)的半邊天?！背跳P朝表示。

具體而言，今年上半年，央企境內(nèi)上市公司（相關(guān)統(tǒng)計(jì)口徑為截至8月底披露情況，剔除金融類上市公司，下同）實(shí)現(xiàn)營收合計(jì)11.87萬億元，同比增長16.57%；央企港股上市公司（含A+H股，下同）實(shí)現(xiàn)營收合計(jì)9.24萬億元，同比增長17.66%。其中，采礦業(yè)受益于國際油價(jià)上漲，營收增幅（31.18%）位列各行業(yè)第一。中國石油(601857)、中國石化(600028)營收均超過1.6萬億元。電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的營收增幅（21.45%）排在第二，主要由于境內(nèi)平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)上升。1個(gè)行業(yè)出現(xiàn)營業(yè)收入負(fù)增長，為水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，主要系個(gè)別上市公司受疫情影響。

利潤方面，今年上半年，央企境內(nèi)上市公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)6497.04億元，同比增長17.49%；央企港股上市公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)5790.90億元，同比增長14.48%。其中，采礦業(yè)的歸母凈利潤增長率依然排在榜首，達(dá)到57.61%。交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)緊隨其后，達(dá)到30.64%?！秷?bào)告》解釋稱，這主要因?yàn)橐咔橐詠砑b箱航運(yùn)供需錯(cuò)配，運(yùn)價(jià)高漲，相關(guān)企業(yè)凈利潤大幅增長。

從公司看，央企控股上市公司中有366戶盈利，占比超過八成。147戶效益增幅超過兩成，117戶效益增幅超過三成，18戶歸母凈利潤超過100億元。利潤水平排名前五的上市公司分別為中國石油、中國海油、中國移動(dòng)、中遠(yuǎn)?？?601919)和中國石化，歸母凈利潤分別為823.88億元、718.87億元、702.75億元、647.22億元和435.30億元。

市場(chǎng)波動(dòng)下抗跌性較好

今年上半年，央企控股上市公司市值較去年底略有下降，但相較于市場(chǎng)表現(xiàn)出了較好的抗跌性。

截至8月底，央企上市公司市值較去年底整體下降了6.57%。其中，境內(nèi)上市公司總市值13.33萬億元，下降9.63%，但優(yōu)于上證綜指表現(xiàn)（下降12.02%）；央企港股上市公司總市值3.94萬億元，提升5.42%，遠(yuǎn)超恒生指數(shù)表現(xiàn)（下降14.72%）。

從個(gè)股表現(xiàn)看，境內(nèi)市場(chǎng)市值增量前五的上市公司為中國神華(601088)、中國石油、中煤能源(601898)、長江電力(600900)、中遠(yuǎn)海能(600026)。其中，中國神華受行業(yè)復(fù)蘇影響增量超1000億元。港股市值增量前五的為中國移動(dòng)、中國海洋石油、中國海外發(fā)展、東方海外國際、華潤醫(yī)藥。其中，中國移動(dòng)及中國海洋石油港股市值分別增加1613.06億元、1239.11億元。

央企控股上市公司為何擁有更強(qiáng)的穩(wěn)定性？對(duì)此，程鳳朝解釋道，從內(nèi)在因素看，央企控股上市公司具備高質(zhì)量發(fā)展的基因，在法人治理、外部監(jiān)督、創(chuàng)利能力、內(nèi)控制度等方面均優(yōu)于全市場(chǎng)平均水平。從外部因素看，央企普遍更具有估值吸引力；央企機(jī)構(gòu)投資者持股比例更高，股東結(jié)構(gòu)更加成熟；對(duì)投資者來說，央企的價(jià)值再造能力也更具備吸引力。

“正是央企控股上市公司展現(xiàn)的創(chuàng)造價(jià)值增值和驅(qū)動(dòng)成長的能力吸引了大量的投資者，這也增強(qiáng)了公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，綜合內(nèi)外因素看，央企控股上市公司面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)有更好的穩(wěn)定性。”程鳳朝表示。