近日，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心與螞蟻集團(tuán)研究院聯(lián)合發(fā)布了《疫情下中國家庭的財(cái)富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）。

據(jù)了解，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心聯(lián)合螞蟻集團(tuán)研究院自2020年起共同開展中國居民家庭財(cái)富變動趨勢及未來預(yù)期的調(diào)查，圍繞家庭財(cái)富變化、未來預(yù)期及疫情對家庭決策的影響等方面展開，于每季度末展開調(diào)研。

本期《報(bào)告》顯示，2022年第三季度，中國家庭財(cái)富指數(shù)為100.6，家庭收入指數(shù)為100.1。中國家庭財(cái)富和收入水平與上季持平，但增速顯著回落。

家庭工作、收入及財(cái)富變化狀況

資料來源：《疫情下中國家庭的財(cái)富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告》

另外，相較上季度，家庭各類資產(chǎn)配置意愿有所調(diào)整，權(quán)益類資產(chǎn)配置意愿下降，保險(xiǎn)類和貴金屬類資產(chǎn)配置意愿增加。

針對調(diào)查研究結(jié)果，《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，均衡化配置家庭資產(chǎn)是實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富保值增值的重要途徑，在外部市場環(huán)境多變的情況下，家庭分散化、多樣化投資對抵御市場波動尤為重要。

家庭財(cái)富和收入水平與上季持平

基于2022年第三季度調(diào)研分析，本期《報(bào)告》發(fā)布了中國家庭的最新財(cái)富變動趨勢。根據(jù)家庭的財(cái)富變化情況構(gòu)造指數(shù)，指數(shù)取值范圍在0-200之間。 指數(shù)以100為參照基點(diǎn)，大于100表示（相比上季度）增加（上漲），小于100表示（相比上季度）減少（下降）。

《報(bào)告》顯示，2022年第三季度，中國家庭財(cái)富和收入水平與上季持平，但增速顯著回落。其中，家庭財(cái)富指數(shù)從二季度的103.8下降至100.6；家庭收入指數(shù)從二季度的102.3下降至100.1。同時，工作穩(wěn)定性較上季度略微下降，指數(shù)值為99.8。

相較前兩年的投資收益情況，2022年前三季度家庭投資理財(cái)收益率下降明顯，平均收益率為-1.06%，低于去年同期的1.5%。相較2022年第二季度，2022年第三季度累計(jì)收益為負(fù)的家庭占比從22.8%上升到了28.2%，而收益為正的家庭占比從29.2%下降到了25.7%。

家庭投資理財(cái)平均收益率歷史走勢

資料來源：《疫情下中國家庭的財(cái)富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告》

消費(fèi)情況方面，2022年第三季度家庭消費(fèi)支出增加，但較上季增速放緩。分類型來看，包含餐飲、生活用品及生活服務(wù)消費(fèi)在內(nèi)的生存型消費(fèi)以及包含交通和通信、教育、醫(yī)療保健消費(fèi)在內(nèi)的發(fā)展型消費(fèi)持續(xù)增長，但包含旅游、文化娛樂、耐用品消費(fèi)在內(nèi)的享樂型消費(fèi)恢復(fù)相對較慢。

從未來預(yù)期看，消費(fèi)預(yù)期增幅有所下降。從股市預(yù)期看，家庭對下季度股市預(yù)期較弱。從整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期看，2022年第三季度的家庭的經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期指數(shù)為108.1，家庭預(yù)期經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，但增速有所回落。

家庭財(cái)富配置均衡類占比增至64.5%

《報(bào)告》將家庭財(cái)富配置類型分為偏存款類（僅投資存款類）、偏權(quán)益類（僅投資股票或基金類）、均衡類（投資存款類或投資股票基金類）三類群體。從2022年第三季度的家庭財(cái)富配置類型看，情況也有所變化。

數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，均衡類財(cái)富配置類型的家庭仍占比最大，達(dá)到五成以上，從上季度的61.0%增至64.5%；偏存款類和偏權(quán)益類配置家庭占比略有下降，分別從上季度占比36.7%、2.4%，下降至33.7%、1.8%。

家庭財(cái)富配置類型分布

資料來源：《疫情下中國家庭的財(cái)富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告》

《報(bào)告》指出，2022年第三季度，財(cái)富配置類型屬于均衡類的家庭，其家庭財(cái)富及收入降幅相對較少。由于第三季度股市波動，財(cái)富配置屬于偏權(quán)益類或偏存款類的家庭收入指數(shù)及財(cái)富指數(shù)均低于100，財(cái)富或收入降幅明顯。

另外，從家庭對各類資產(chǎn)的配置意愿看，隨著外部環(huán)境變化，權(quán)益類資產(chǎn)配置意愿下降，保險(xiǎn)類及貴金屬類資產(chǎn)配置意愿上升。

具體來看，2022年第三季度股票/基金類與海外資產(chǎn)類資產(chǎn)配置意愿指數(shù)分別為97.0與99.1，這是自2020年第三季度以來首次低于100。同時，2022年第三季度商業(yè)保險(xiǎn)類以及貴金屬類資產(chǎn)配置意愿指數(shù)分別為103.5、102.0，均大于100。另外，由于2022年第三季度利率下降，家庭對于活期定存類資產(chǎn)的配置意愿下降，意愿指數(shù)為98.9，低于100。

調(diào)研數(shù)據(jù)還顯示，同上季度相比，家庭的線上投資意愿在2022年第三季度繼續(xù)提升，但增速有所回落，年輕、高資產(chǎn)及一線城市家庭的線上投資意愿相對最高，但增速下降。相較未參與線上投資的家庭，參與線上投資的家庭的財(cái)富與收入指數(shù)更高。

建議家庭投資應(yīng)分散化、多樣化

《報(bào)告》顯示，2022年第三季度，銀行是家庭主要的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，其次是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺和基金公司，券商機(jī)構(gòu)緊隨其后。高收入群體的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)選擇更為豐富，而低門檻準(zhǔn)入的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)機(jī)構(gòu)普惠了中低收入群體，豐富了其投資渠道。

財(cái)富管理機(jī)構(gòu)分布

資料來源：《疫情下中國家庭的財(cái)富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告》

同時，家庭在投資決策前更傾向于自主研究和聽專業(yè)機(jī)構(gòu)意見，在決策前最看重的因素是金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)級別；選擇財(cái)富管理機(jī)構(gòu)時更為在意機(jī)構(gòu)的綜合實(shí)力；購買金融產(chǎn)品后更看重其后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)提示。

針對本期調(diào)查研究結(jié)果，《報(bào)告》建議，家庭投資應(yīng)分散化、多樣化，以抵御市場波動，并建議進(jìn)一步改善就業(yè)環(huán)境，提高家庭收入。

《報(bào)告》認(rèn)為，相對均衡化的資產(chǎn)配置是實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富保值增值的重要途徑，在外部市場環(huán)境多變的情況下，家庭分散化、多樣化投資對抵御市場波動尤為重要。鼓勵家庭提高自身的金融素養(yǎng)，同時在自身金融素養(yǎng)不足的情況下，積極尋找專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的咨詢和幫助。

另外，《報(bào)告》指出，2022年三季度家庭消費(fèi)增速明顯下滑，生存型消費(fèi)增幅放緩，非剛需消費(fèi)活力不足，消費(fèi)貸與經(jīng)營貸需求增速均顯著回落，建議出臺更多穩(wěn)就業(yè)措施，隨著信貸政策的支持力度加大，信貸獲得環(huán)境也將更加寬松，均有利于改善就業(yè)環(huán)境并提高家庭收入。