央行近期連續(xù)“降息”，繼6月13日7天逆回購(gòu)(OMO)操作利率和常備借貸便利(SLF)利率調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)后，15日中期借貸便利(MLF)利率也下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

時(shí)隔十個(gè)月，央行連續(xù)降息的目的之一，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此舉是為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下降，從而助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。

■降息聲浪一浪高過(guò)一浪

對(duì)于今年以來(lái)的降息潮，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授葉青也有關(guān)注。他表示，從已經(jīng)過(guò)去的近半年來(lái)看，2023年無(wú)疑是一個(gè)“降息”之年。

僅4月以來(lái)，已有包括河南、湖北、陜西等地?cái)?shù)十家中小銀行宣布調(diào)整存款利率。進(jìn)入6月，新疆、內(nèi)蒙古、吉林等地多家村鎮(zhèn)銀行宣布調(diào)降部分期限定期存款利率，下降幅度主要在5個(gè)基點(diǎn)至30個(gè)基點(diǎn)不等。6月8日，工行、農(nóng)行、建行、中行、交行和郵儲(chǔ)銀行六家國(guó)有大行集體下調(diào)存款掛牌利率。5年期定期存款利率調(diào)降后僅為2.5%。

6月12日，多家股份制銀行“官宣”下調(diào)人民幣存款掛牌利率，將活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，整存整取定期存款2年期利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，3年、5年期利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。

6月13日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率從2.0%降為1.9%。13日晚間，央行又公布了最新SLF利率表。SLF利率下調(diào)后，隔夜品種為2.75%，7天期品種為2.90%，1個(gè)月期品種為3.25%。6月15日，央行開(kāi)展2370億元中期借貸便利，MLF中標(biāo)利率降為2.65%。

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林認(rèn)為，降息聲浪一浪高過(guò)一浪，不考慮銀行間市場(chǎng)，將商業(yè)銀行系統(tǒng)看成一個(gè)整體，商業(yè)銀行的資金來(lái)自于儲(chǔ)戶存款和央行。央行和儲(chǔ)戶存款利率都下降，結(jié)果當(dāng)然是商業(yè)銀行的資金成本降低。

為什么要降低商業(yè)銀行資金成本？盤和林指出，“核心原因，是銀行借出去的錢收到的利息降低，之前，多地房貸利率降到了4%以下，房貸利率進(jìn)入‘3’字頭時(shí)代，而銀行賺錢是靠息差，也就是貸款和存款的利率差，如今貸款利率降低，存款利率同步壓低也是順理成章?！?/p>

■釋放資金流入市場(chǎng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)

“降息的目的之一，是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本下降，從而助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，這是必要且積極的做法?！比~青分析認(rèn)為，存款利率降低會(huì)導(dǎo)致存款利息減少，存款對(duì)于儲(chǔ)戶的吸引力降低，導(dǎo)致存款搬家，轉(zhuǎn)向投資其他的產(chǎn)品。比如說(shuō)在一定程度上會(huì)增加股市、房市的資金，對(duì)于股市、房市有一定的利好作用。

其次，存款利率下調(diào)，有助于銀行利潤(rùn)穩(wěn)定。目前，利息凈收入仍是絕大多數(shù)商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源。此外，存款利率下調(diào)時(shí)，貸款利率一般也會(huì)跟著下調(diào)，使得借款人向銀行借貸的成本也會(huì)降低。與此同時(shí)，銀行降低定存利率后,會(huì)釋放出大部分資金流入市場(chǎng)，比如用于支持經(jīng)濟(jì)消費(fèi)、金融理財(cái)、發(fā)展產(chǎn)業(yè)等，以刺激疲軟的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，釋放明確穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。

前述中標(biāo)利率下調(diào)，也就是商業(yè)銀行的融資成本下降，借款難度減小。那么銀行再給企業(yè)，或者個(gè)人發(fā)放貸款時(shí)，利息也有可能會(huì)收得少一些。所以央行逆回購(gòu)利率下調(diào)，有起到間接降息的效果。

目前，5年期以上LPR為4.3%，武漢首套房商貸利率為3.9%（LPR-40bp），二套房商貸利率為4.9%（LPR+60bp）。若LPR下調(diào)，購(gòu)房利率則進(jìn)一步下調(diào)，武漢購(gòu)房者的購(gòu)房成本又將降低。