相關(guān)行業(yè)人士表示，盡管八大建筑央企凈利潤(rùn)合計(jì)突破800億元大關(guān)，但營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。這背后，主要是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊，市場(chǎng)需求縮減，導(dǎo)致企業(yè)業(yè)務(wù)量有所減少，營(yíng)業(yè)收入下滑。同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，迫使企業(yè)加大投入以提升競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而推高了成本，進(jìn)一步壓縮了凈利潤(rùn)空間。

7家建筑央企營(yíng)收超千億元

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，7家建筑央企營(yíng)收超千億元，其中，中國(guó)建筑營(yíng)收11446.19億元、中國(guó)中鐵營(yíng)收5432.85億元、中國(guó)鐵建營(yíng)收5161.37億元，位列前三；從營(yíng)收增速來(lái)看，3家營(yíng)收同比增長(zhǎng)，中國(guó)建筑營(yíng)收增幅最大，同比增長(zhǎng)2.8%。

以凈利潤(rùn)增幅最大的中國(guó)能建為例，公司上半年新簽合同額、營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為7386.01億元、1942.62億元、27.82億元，同比分別增長(zhǎng)14.35%、1.11%、4.67%，呈現(xiàn)出動(dòng)能更強(qiáng)、韌性更足、質(zhì)效更優(yōu)的全新局面。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，A股建筑與工程行業(yè)115家上市公司2024年半年報(bào)已披露完畢，其中82家盈利，33家虧損。總體來(lái)看，建筑與工程行業(yè)上半年合計(jì)營(yíng)收4.18萬(wàn)億元，同比降3.78%；合計(jì)凈利潤(rùn)975.09億元，同比降10.35%；凈資產(chǎn)收益率為4.03%，較上年同期降0.79個(gè)百分點(diǎn)；毛利率為10.05%，較上年同期升0.19個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為2.93%，較上年同期降0.16個(gè)百分點(diǎn)。

中信建投證券研報(bào)顯示，從8月PMI來(lái)看，建筑業(yè)PMI環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)至50.6%，但業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)至54.7%，建筑企業(yè)預(yù)期較為樂(lè)觀，看好進(jìn)入9月份后專項(xiàng)債使用和施工加速，同時(shí)看好業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健的央國(guó)企。

相關(guān)行業(yè)分析人士表示：受地產(chǎn)銷售疲軟及地方政府專項(xiàng)債發(fā)行后移影響，上半年地產(chǎn)和傳統(tǒng)基建投資增速無(wú)明顯改善，而生產(chǎn)力加速發(fā)展為制造業(yè)及電力投資提供了有力支撐。央國(guó)企建筑公司具備融資渠道廣、技術(shù)與資質(zhì)全面、品牌效應(yīng)強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，在存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中訂單獲取能力較強(qiáng)，近年來(lái)市占率持續(xù)提升，從而支撐了產(chǎn)值與業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

在需求放緩的大環(huán)境下，央國(guó)企憑借強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)韌性穩(wěn)步前行，尤其建筑央國(guó)企，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。其凈資產(chǎn)收益率不僅穩(wěn)定，且自2021年起持續(xù)領(lǐng)跑民營(yíng)企業(yè)，彰顯出國(guó)企改革對(duì)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的顯著提升作用。

第四季度將迎來(lái)回款高峰期

2023年1月，國(guó)資委調(diào)整央企考核指標(biāo)至“一利五率”，強(qiáng)化盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流管理。新增營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率和凈資產(chǎn)收益率，挑戰(zhàn)更高標(biāo)準(zhǔn)。

日前，中國(guó)建筑公布的2024年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司營(yíng)收與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。在隨后舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，投資者的目光紛紛聚焦于公司的現(xiàn)金流狀況，顯示出市場(chǎng)對(duì)公司財(cái)務(wù)健康與運(yùn)營(yíng)能力的高度關(guān)注。

報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)建筑總資產(chǎn)約3.2萬(wàn)億元，較上年度末增長(zhǎng)10.1%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為4457.7億元，較上年度末增長(zhǎng)4.2%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為6.79%，較上年同期減少0.51個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，然而，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流卻出現(xiàn)背離現(xiàn)象，這一反差引發(fā)業(yè)界關(guān)注。

上半年，中國(guó)建筑經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-1087.69億元，呈現(xiàn)大幅流出狀態(tài)，上年同期為-105.6億元。在回應(yīng)全年現(xiàn)金流預(yù)期時(shí)，中國(guó)建筑副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)黃杰在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，建筑企業(yè)通常在第四季度迎來(lái)回款高峰期，預(yù)計(jì)年底相關(guān)指標(biāo)將改善。公司也將現(xiàn)金流管理作為下半年工作的重點(diǎn)，采取多項(xiàng)措施改善現(xiàn)金流狀況。

在需求放緩的宏觀背景下，央國(guó)企建筑板塊展現(xiàn)出非凡的經(jīng)營(yíng)韌性。國(guó)企改革深入實(shí)施，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量顯著提升。企業(yè)緊抓現(xiàn)金流，管理層面積極提質(zhì)增效，展現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展動(dòng)力。

建筑行業(yè)加速轉(zhuǎn)型

事實(shí)上，建筑行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，正面臨著前所末有的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，隨著科技的飛速發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)的變化以及環(huán)境保護(hù)意識(shí)的增強(qiáng)，建筑行業(yè)正加速轉(zhuǎn)型步伐。

今年以來(lái)，我國(guó)建筑行業(yè)總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)建筑業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，上半年，我國(guó)建筑業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值37771億元，比上年同期增長(zhǎng)4.8%，建筑業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為6.12%。

2024年基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)持續(xù)，隨著萬(wàn)億國(guó)債和超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目持續(xù)開(kāi)工建設(shè)，地方政府專項(xiàng)債項(xiàng)目加快審核，實(shí)物工作量盡快形成，均有望支持全年基建投資增長(zhǎng)。地產(chǎn)政策延續(xù)寬松基調(diào)，地產(chǎn)行業(yè)下行態(tài)勢(shì)改善可期。建筑行業(yè)多家頭部企業(yè)積極擴(kuò)展國(guó)際化布局，海外工程建設(shè)釋放市場(chǎng)需求增量。

建筑行業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，需把握“低碳數(shù)智”化及出海機(jī)遇。

四大領(lǐng)域蓄勢(shì)待發(fā)，引領(lǐng)行業(yè)邁向新高度。智慧交通成為焦點(diǎn)，隨著公路網(wǎng)完善，智慧交通建設(shè)提升行車安全與交通效率，“車路云”一體化加速，拉動(dòng)路側(cè)設(shè)施產(chǎn)值；其次，低空經(jīng)濟(jì)不容忽視，低空規(guī)劃加速，建筑業(yè)在勘設(shè)、基建、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)助力低空經(jīng)濟(jì)布局；再次，綠電投建營(yíng)在雙碳目標(biāo)與電改政策的雙重驅(qū)動(dòng)下，將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。抽水蓄能等新型儲(chǔ)能場(chǎng)景備受青睞，核電投資持續(xù)上行，建設(shè)與運(yùn)營(yíng)需求激增；最后，出海機(jī)遇將為企業(yè)打開(kāi)廣闊國(guó)際市場(chǎng)，“一帶一路”沿線國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)，催生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，我國(guó)企業(yè)可延伸工程產(chǎn)業(yè)鏈至資源開(kāi)發(fā)、貿(mào)易等環(huán)節(jié)。

對(duì)于建筑行業(yè)來(lái)說(shuō)，今年下半年的發(fā)展前景存在一定的不確定性。一方面，全球疫情的影響仍然存在，對(duì)建筑行業(yè)的影響也不可忽視；另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在發(fā)生變化，房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)也可能對(duì)建筑行業(yè)產(chǎn)生影響。

但隨著國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入加大，以及綠色建筑、智能建筑等新技術(shù)的應(yīng)用，建筑行業(yè)仍有望保持一定的增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著建筑企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高技術(shù)水平和提高服務(wù)質(zhì)量，也將是建筑行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要方向。